cours de gestion financière L3 – choix d’investissement
introduction du cours de gestion financière L3
critères de choix d’investissement
dans cette partie du cours de gestion financière L3, vous allez comprendre les critères de choix d’investissement, Les catégories comptables et économiques d’investissement. Ainsi que les différents calculs financières permettant le bon choix d‘investissement.
Définition de l’investissement :
P. Massé (1968) : « l’investissement constitue l’échange d’une satisfaction immédiate et certaine à laquelle on
renonce contre une espérance que l’on acquiert et dont le bien investi est le support »
Trois points de vue : l’entrepreneur, l’investisseur, le marché financier.
La référence au marché détermine la décision des agents
Les catégories comptables d’investissement
Les catégories comptables :
Actifs corporels
Équipements, installations techniques, machines et outillage
Actifs incorporels
Fonds de commerce, brevets, licences, logiciels informatiques, etc.
Actifs financiers
Supports à une prise de participation et de contrôle d’une société tierce
Les catégories économiques d’investissement
Les catégories économiques :
Investissement de renouvellement : Correspond plus ou moins à l’amortissement
Investissement d’expansion : Répondent à la hausse de la demande
Investissements de productivité: Rationalisation et modernisation de l’outil de production
Investissements d’innovation: Nouveaux produits ou nouveaux marchés
Point de vue financier
Il s’agit d’une option prise sur un investissement futur (ne génère pas de flux de liquidités ).
Le taux d’actualisation
Correspond à la perte d’opportunité du placement sur le marché.
Trois déterminants :
- La valeur temps
Préférence pour le présent
Le taux d’intérêt réel est le prix du temps
- Le taux d’inflation anticipé
Taux d’intérêt réel = taux nominal – inflation
- La rémunération du risque de placement
Il faut prendre en compte la dimension incertaine de l’investissement
Coût d’opportunité = taux sans risque + prime de risque
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